宏观经济指标在创出2008年金融危机以来的新低后，触底回升(详见图8-2)。2月固定资产投资增速为21.47 %，比2011年12月上升3.2个百分点; M1增速为4.3%，比2012年1月的3.1%上升1.2个百分点, M2增速为13%, 比2012年1月的12.4%下降0.2个百分点, M1和M2的增速之差为-8.7%，比1月上升0. 6个百分点。2月新增人民币贷款7107亿，比1月小幅下降，1-2月累计明显低于2011年同期水平。

　　维持前期判断，2012年内固定资产投资增速可维持在20%的水平。国内经济转型的阵痛在所难免，经济放缓趋势明确，持续时间更长，短周期着陆尚未实现。流动性底部确认，将持续稳步好转。新增贷款下降为长期贷款需求下降所致，短期融资和票据融资再度活跃。再次重申，宏观经济不大可能如同2008年-2009年一样迅速回升，而将随着软着陆的实现稳步回升。