据本周的市场调查数据显示，南方乐从地区和华东上海地区的板卷价格弱势调整为主，对比之下可以看到：上海和乐从冷轧价格走势皆呈现“寒气逼人”的现象，如果清算起整个下跌过程，冷轧已整整连续下滑近两月了。

　　政策氛围其实是利好的

　　首先，家电节能补贴已在5月产生功效。中金公司日前发布报告认为，第一轮家电刺激政策（家电下乡、以旧换新和高能效空调补贴）以刺激家电需求规模为主。5月份，全国（不包括山东、河南、四川、青岛）家电下乡产品销售681万台，实现销售额182.8亿元，同比分别增长67.1%和72.6%。

　　其次，当前国家在大型基础设施的投资方面重磅出击，最近“两广”项目经历了多年的审批之后，最终批准下来：宝钢的湛江钢铁基地，武钢的防城港建设即将全面动工。另外，铁路基建方面，投资力度依然保有较大规模，尽管受去年高铁事故影响，但今年“铁公基”资金投入和设施建设仍在缓缓开展中。另外，汽车产业方面，据上海证券报报道，在2010年结束的汽车下乡和以旧换新两大补贴政策将在2012年延续。

　　那么，我们不禁想问：冷板为何被打入了“冷宫”?

　　冷轧为何跌跌不休?

　　在多方面政策利好影响之下，为何冷轧板卷还要“跌跌不休”呢?笔者观察多月，认为有以下几个原因：

　　第一，上周冷轧板卷价格本来就处于下行通道当中，本周继续探底，说明市场惯性探底势能相当大。这市场就像华南和华东地区到货的拖挂车那样，钢卷增大了车身重，要刹住冲往前去的势头，那除了费力气还得费时间。

　　第二，连续的多个星期价格下降，但需求却一直不见好转。PMI指数显示，终端制造积极性已处于枯荣分界线以下，钢贸商最终选择抛售手中资源以回笼资金。临近上月底和本月初，南方的乐从冷轧库存总量有小许下降了，但很明显，这是众多贸易商在割肉喂钢市里的“熊”!

　　第三，国家政策利好支持，其后肯定会发生积极的市场作用。但要从最近的下游需求放量反馈到上游生产，再传递到钢贸中游的代理户，整个行业链条需要时间观察，最终才能印证市场需求是否真的打开了。这过程走完一遭，需要的时间肯定不是一头半月可以的。

　　第四，钢厂生产结构存在一定漏洞。我们大家都很清楚，钢企行业的生产线投放力度逐年加大，如果产能集中释放，再加上终端采购遇到了“制造业荒”，那么国内的资源压力就像当前的冷轧板卷那样，过剩是必然的。

　　对此，笔者想再打个尖酸一点的比喻：近期的钢企冷轧生产就像部分激进的农民工那样，看到养猪的甜头、种蒜的狂喜后马上加大力度投入，后来在收成交割的时候才发现：大家一整年都在经营这东西，“丰产不丰收”的现象使得大家都没有得到应有的利润。