证券时报刊文援引美银美林经济学家的观点指出，市场对欧洲央行干预的力度和时机有点期待过高，不管欧洲央行直接干预西班牙，还是通过欧洲金融稳定机制(EFSF)进行干预，我们预计其对欧元的正面影响都是短暂而且有限的，结果就跟过去的干预行动一样。

汇丰全球资产管理宏观及投资策略全球主管菲利普·普勒表示，世界各国央行无法使全球增长前景获得明显改观，市场的关键词是不确定和疲弱，无论美联储或欧洲央行采取什么行动，都不会对全球增长前景产生显著影响。

当前，投资者的信心越发消极悲观，欧洲的系统性风险日益加剧，而“金砖四国”等新兴经济体的市场风险也与日俱增，货币贬值风险加大，资金外流加快，美元升值预期强烈。

文章称，根据芝加哥商业交易所(CME)集团“金砖四国”研究报告显示，巴西、俄罗斯、印度和中国有可能在2013年连续第三年经济增速放缓。CME预计2012年增长放缓至4.87%，2013年进一步放缓至4.70%。报告表示，金砖四国经济引擎正在瓦解，目前经济增长放缓的程度要比许多人预计的都更为严重，这也有可能继续对油价和铜价以及其他大宗商品价格制造下行压力。

此外，全球制造业需求仍在持续萎缩，对于大宗商品需求仍然贡献有限。据最新出炉的7月全球各经济体Markit制造业采购经理指数(PMI)显示，大部分发达国家的制造业情况不容乐观。欧元区制造业活动已连续第11个月收缩，德法等核心国家受危机冲击明显，美国也下跌至34个月以来新低，日本的制造业萎缩速度创去年4月以来最快。汇丰的中国制造业PMI终值虽创21个月以来最大升幅，但仍连续第9个月低于50%。

同时，全球最大的原材料需求市场，中国房地产政策加码调控的可能性大升，让市场紧绷神经，由此导致的资本外流或将加剧，直接关乎市场金融稳定能力，市场紧缩的预期非常强烈。目前，第二季度国内已经是资本账户净赤字，为1998年来首次。

尽管危机有升级态势，但是市场情绪仍然处在“政策应对模式”，期待“救世主”，但是“危机恐慌”情绪已经发酵。如果政策层面还没有什么令人振奋的消息，或者取得重大进展，大宗商品和股市将不得不承担作为经济下滑风险的先行者的命运。